2020年1月5日 星期日

從攀山看資產配置 - 2020年的一點想法


攀山者才真正體驗過-上得高,看得遠

資產配置亦是

資產配置如何上得高?過去,只有高資產淨值的人,才有機會真正地做到自上而下的配置,才有機會從高山上的視野,看到這個全球化的投資世界。資產淨值較少的人--即是香港一般被稱為散戶的,只能購買港股或基金,前者值得長期持有的股票不多,或者被人坑了都不知情,後者就算買到優質的基金,大部份的回報卻被中介人、基金公司費用、表現費等瓜分了。長遠而言,兩者皆困難地跑贏指標,如恆生指數,即使恆指的表現本身都已經不理想,更難以跑贏美國標普500指數

但隨著科技的發達,現在散戶已經可以參與過去高資產淨值的人才可以買到的投資品種了。如IB等美國證券平台,將我等散戶帶進去專業基金經理才有機會接觸到的投資項目和策略。

好處是什麼? 相對香港的一般散戶投資者,可以參與更多投資策略,更方便購買債券、優先股、交易所買賣債券、期權等,購買得到有穩定現金流的標的。甚至可以說,相對港股,有更低一點的風險和更高一點的回報,即是有更高CP值的投資產品。


我的投資故事


年青時,如好多香港人一樣,存款以外就係股票。當然,更多香港人參與樓市,但我卻沒有經驗,不談了。大學畢業後,工資有限,投資只是股票,參與IPO,聽號碼亂買股。現在回望,簡單計下多年成續,竟然不是負數,純屬巧合和幸運。但是,若以機會成本來看,卻損失了好多。特別是沒有在年青時買入優質股票並持有,又沒有好好運用槓桿擴大投資組合,又沒有...

然而,另一方面來看,或許時機未到吧。

過去工作,大部份時間與經濟和投資分析有關,亦有機會參與機構的資產配置工作,學懂了一丁點。因此,當時機來到,有機會從高山上看得遠地進行投資,很快便上手,將多年的學習,用於個人的資產配置。然而,個人與機構的資產配置,其實又是兩碼子的事,但當中背後的知識,卻一生受用。

爬了多年山,上上落落,沒什麼成就,總是在密林中。有幸有次不知不覺上了一輛登山吊車,這輛車一上車就難以下車,直至到站。就是這樣,有機會從高一點看下山上的景色,才知道山上的路是這樣的,才可以看到一些小山丘,才知道要如何走才是通往山頂之路。這全是遇然,是上天的恩賜。



我的投資目標


以長倉收息為主,運用槓桿擴大投資組合,配合期權增加現金流。

2020年資產配置

固定收益資產佔40%,預期平均收益率為7%,當中以債券為主,配合優先股和交易所買賣債券/票據。

房地產投資信託REIT佔20%,預期平均稅後收益率為5-6%,當中海外包括新加坡、英國、美國、日本、澳洲、加拿大。

股票佔40%,預期平均稅後收益率為5-10%。當中有

香港及環球股票:平均收益率為6%,這主要是一些長期投資的高息股。

ETF / ETN / 基金:目的是提升資產配置多元化,亦以收息為主。

美國和香港股票期權:透過期權組合,增加投資組合的現金流,這裡仍在學習階段,但比例會愈來愈大。

香港股票投機倉:主要是一些過去多年買入的股票,靜待價值重現(如果真係有的話!),亦會參與一些香港IPO。這個組合的比例會愈來愈少,計劃今年繼續減持。

預期槓桿比率為2.0-2.2倍。





沒有留言:

張貼留言